第3节  货币的时间价值与利率

贴现因子

（1）贴现因子的含义

贴现因子，也称折现系数、折现参数。所谓贴现因子，就是将来的现金流量折算成现值的介于0－1之间的一个数。贴现因子在数值上可以理解为贴现率，就是1个份额经过一段时间后所等同的现在份额。

（2）贴现因子的公式

一旦即期利率确定，很自然就要在每一个时间点上，定义相应的贴现因子表示即期利率。