第2节  交易执行

算法交易简介

1. 算法交易的概念：

算法交易是通过数学建模将常用交易理念固化为自动化的交易模型，并借助计算机强大的存储与计算功能实现交易自动化（或半自动化）的一种交易方式。交易算法的核心是其背后的量化交易模型，而模型的优劣取决于

人的交易理念和基于数据的量化分析，以及两者的有效结合。

2. 常见的算法交易策略：

（1）成交量加权平均价格算法（VWAP），是最基本的交易算法之一，旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行，以尽量降低该交易对市场的冲击。

（2）时间加权平均价格算法（TWAP），是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。旨在硬市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格。

（3）跟量算法（TVOL），旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。

（4）执行偏差算法（IS），是在尽量不造成大的市场冲击的情况下，尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。

3.算法交易的优点

（1）相比传统的手动交易，算法交易可以极大地提高交易员的工作效率，进而把交易员从重复而繁重的执行操作中解放出来，使得他们可以在一个更高的层次上作出决策

（2）同时算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误。

（3）计算机的特性使得算法交易可以更高效地捕捉市场流动性以及市场上的交易机会，进而增加投资组合收益，使复杂的交易和投资策略得以执行。

目前已经有证券公司正把国外非常成熟的算法交易系统引入国内市场。